钟鲁川：说到估值的话，离不开市盈率，市净率两个指标大家知道所谓的市盈率，主要讲的业绩，业绩只能说明这个公司过去做的多好，或者多差，股票市场炒的是一个将来，证券市场是冷冻的，我知道在04、05您还有五朵金花，我认为像金融、地产，像券商，都不是特别看好，因为去年的确炒的太多了，我始终认为风险涨出来了，涨的太多得票可能有一些恐高症，今年跑赢大盘的板块，可能去年没有跑赢的大盘板块当中，我认为金融不看好，因为保险当中有机会，因为这个估值跟港股非常接近了，说到估值原有的估值体系已经失效，已经崩溃，旧的游戏规则不起作用的时候，新的游戏规则没有产生，过渡期大家还要玩儿，在证券行业里的人还要吃饭，可以参照离我们最近的港股估值，53家A+H股里面，最强的A股走的最长，短期的一个机会，像电子元器件，3G，数字电视，基础建设在08年会有这个好的机会，包括金融保险。

　　主持人：你觉得什么时候是最好的时期，三千点左右，你现在是空仓还是满仓？

　　孙征：我认为现在已经市场开始进入局部的低估期，我认为在右侧交易最安全的，到了市场完成这次级别之后，再去做才最安全的，不是说跌到多少点，就一定安全了，到多少点一定不安全了，从3500点跌下来的话，基本上属于非理性的，不是纯理性的跌，到这一次级别完成之后，市场做出这个迹象的时候，再做最安全的，我是说基本面来讲，市场低估，如果要去做的话，对于大盘来讲，在基础面上选择合理的时机，对于我来讲，看到这个低估之后。

　　主持人：人家问您，现在是空仓还是满仓？

　　孙征：现在有一部分仓位。

　　你比较看好哪些板块，这些板块当中买板块的龙头股，还是非龙头股？

　　凯恩斯：实际上如果从长期投资来讲，我认为就是保险，如果你想十年的话，我认为投资十年还是可以的，保险方面，我认为平安来说的话，平安公司还是不错的，还是它的A、H股股价倒挂了，作为保险的深入度来讲，中国跟发达国家相比，是比较低的，那么它的未来，还有很大的发展空间，不管是像寿险，包括财险，我认为等等还是有很大的发展空间，既然有很大的发展空间，我觉得未来买的话可以考虑的。我觉得平安是高估还是低估，比如说平安大家可能不是很赞赏，当然我也不是很赞赏，的确融资的规模太大了。而且现在去国外炒股合适不合适，都是有问题的。但是大家可以看看，美国的有一些，比如说中国到国外的上市公司，它的估值实际上也不是很高。实际上收购一些公司，还是对平安本身的发展还是有利的，它的估价还是有一些问题，比如说长期十年的话，没有问题的。

　　主持人：一说保险的话，下一个点拨的是徐小明。第一个问题在保险行业当中，你看好人寿还是平安？讲道理？

　　徐小明：刚才刚刚说完了保险。其实如果真要在这两个里面选择一个的话，我可能会选择人寿，首先来讲每一个板块，都有一个行业的龙头，还有一个行情的龙头，比如说这拨农业起的时候，北大荒是行业的龙头，行业的龙头是万能股份，我们不知道是哪一个，未来的时候可以成为一个市场的龙头，我们知道中国人寿它的市场的走势，可以大概判断出整个保险行业的整个的走势，龙头股有一个优势就是强者恒强，龙头股出的时候是短而急的，我记得前几天起钢铁股的时候，最先启动的钢铁股是，000717的韶钢松山，这些领涨的钢铁股，龙头股出现非常强势的市场表现，因此我觉得如果大家要做的话，有一名的话，不做第二名。

　　主持人：你买过中石油吗？

　　徐小明：没有买过。

　　主持人：何时的哪个点位开始进入，如果现在要动的话，要买哪个板块？

　　徐小明：这个有所准备。

　　首先我来谈一下，现在分为两部分人群，第一部分是重仓股，损失比较惨重的现在没有卖的意义，如果损失一点点的话，你出仓的话，就是割肉，现在叫割大腿了，可能割两大腿，你出去的话，什么时候在更低的价格买回来，如果做不到这一点，现在出就是错误。

　　主持人：你买什么？

　　徐小明：我解决不了，重仓的损失者，损失严重的投资者，用时间来养元气，现在来讲不要乱动，如果日线5522的下降趋势被突破之后，我们要选择坚决入场，近几次的上涨全是反弹，近几次的反弹比较短暂，我们要形成几个甜枣之后，这个时候我建议大家，熊市的末期和牛市的初期，尽量选择超跌股进行操作，这个时候大家的意愿比较强烈，突破日线下跌的趋势之后，进入牛市之后，要选择强势的板块进行操作，真正起行情的时候，而是看我们现在谁是赚的最多，熊市求生存，牛市求发展。

　　主持人：馨月点的你名，如何看待汽车板块，如何看待中国远洋？

　　馨月：这两个真的是我不太关注的。远洋在5、6十块钱，我写的东西。中石油我原来在中石油做过财会会计达13年，主管会计。中石油上市前一段时间，可以在和讯博客写过专门的文章，并且我自己中签了两个，我周围的朋友在我的号召下，全部抛出，我也了解中石化过去的风采，当初定位的时候4块多，然后套了三年，中石油过了这么多年，包括我们市场膨胀的时候，虽然定价48块钱，闹着玩儿吧，我觉得最简单的道理，我绝对不看好它，包括它的发行价，不是来分享它的利润，是来找我们圈钱的。但是我不认为把中石油打到八块钱，战略投资的角度，10-15块钱的话，应该考虑中石油了。不应该抛弃中石油了。

　　主持人：以后上市公司财务总监，退休之后立刻开博客，这样的话，可以帮助散户，可以买什么。

　　请问金戈老师，目前的形势下，如何看待奥运板块？

　　金戈：奥运板块我一直看好的，我博客当中写的比较多一些，我觉得奥运板块随着市场的波动性非常大，它有一些独立，更多的跟着大盘，大盘不行的时候，撑不住了，如果大盘稍微起稳，它可能稍微起来的。有一个很好的投机性的操作机会，我认为投机主要是做有价值的投机，是值得赞赏的，如果选择的品种有价值的话，我们做波段的话，选择套利的空间的话，是非常值得称道的行为。奥运板块有价值的，有实时性的内容和题材支撑，它的特点是波动差非常充足，即使目前这样的行情，每次大盘有20-30%的空间，这个大盘产生强烈反弹的话，那么这个奥运板块当中，会有非常好的短线机会，这个长期的价值，可能随着奥运结束，可能告一段落。可能奥运之前的话，大家可以适当的关注这个板块，可以寻找一下投资套利的机会。

　　主持人：六月冬眠：除了股票，你还投什么？

　　六月冬眠：期货。

　　主持人：你认为散户除了股票，还有其他的投资工具，哪些。

　　六月冬眠：我觉得地产。

　　主持人：不投基金吗？

　　六月冬眠：以前看的还可以，今年之后，基金的很多行为身不由己。

　　主持人：点拨阶段结束。我们进入一个话题，对于散户来说，投资理念是资产配置，怎么配置资产，谁在这个方面可以讲一些东西，因为你们坐在这里，投资就是炒股票，炒股票炒好了就是投机，其实80%取决于怎么配置，选股选时，就是贡献你的价值，80%靠你的资产配置，站在散户的立场上，我们目前一个黄金十年，但是弱市的背景下，现在如何配置资产？

　　孙征有什么想法？

　　孙征：首先我认为股票或者通过基金来间接投资于股票市场，这应该是最佳的一个选择，如果做定投的话，不需要太多的专业知识，我需要经常的关注，可以作为自己资产之中超过50%的一个配置，基金超过50%。

　　主持人：房子呢？

　　孙征：因为对于大部分人来讲，散户，普通的散户来讲，大部分人来讲，他们绝大多数是只有一套自住的房子，或者没有足够的钱，买另外一套房子，如果能够买的起，那如果大户，或者富裕者，就是脱离了散户投资者了。另外我认为对于收藏品，可以加以关注，尤其是一些玉石和国画，我不认为这一类产品，应该说它的稀缺性，在未来会表现的更加明显。

　　尤其是说在目前国民收入逐渐提高的时候，这种有长期收藏价值的东西，它的价格会在未来很长的时间之内，逐渐地体现出来，而且这个不但能够给你带来财富，还可以给你带来人文精神上的一种提升，一种享受。